竹田和平 · 日本のウォーレン・バフェット

精読全文

第 1 章 · たまごボーロを焼く投資家

「日本のウォーレン・バフェット」。

そう呼ばれた男がいる。

名前は竹田和平。だが彼の本業は、ファンドマネジャーでも、証券アナリストでもない。

菓子屋だ。

名古屋で、たまごボーロを焼く会社を率いていた。あの、口に入れるとほろりと溶ける、丸くて小さな卵のお菓子だ。子どものころに食べた人も多いだろう。

その菓子屋の経営者が、いつのまにか、日本で百社を超える上場企業の大株主名簿に名を連ねていた。

待ってほしい。

百社。

一社や二社ではない。百を超える会社の、大株主だ。

なぜ、菓子を焼く男が、それほどの投資家になれたのか。今日はここから始めよう。

まず、この一冊がどこへ連れて行ってくれるのか、先に地図を広げておきたい。

このユニットは、四つの章で竹田和平という人物をたどっていく。

第一章——つまり今この章では、彼の出発点を見る。なぜ菓子屋が投資を始めたのか。本業と投資が、彼の中でどうつながっていたのか。

第二章では、彼の投資の中身に踏み込む。彼はいったいどんな会社を選んだのか。なぜ「配当を出す優良企業」にこだわったのか。そして、買ったらなぜ売らなかったのか。

第三章では、手法の奥にある哲学に入る。『ありがとう』という、一見すると投資とは無縁に思える言葉。それが彼の運用と、どう結びついていたのか。

第四章では、彼が後半生で何を遺そうとしたのかを見る。なぜ自分の手の内を、若い個人投資家に惜しみなく明かしたのか。そして、彼の何が「象徴」と呼ばれるに至ったのか。

よし。地図は広げた。では本編に入ろう。

竹田和平は、1933年、名古屋に生まれた。

生まれた家は、菓子をつくる家だった。和平はやがて、その家業を継ぐ。たまごボーロを主力とする竹田製菓を率い、経営者として一つの事業を育てていった。

ここで、まず押さえておきたいことがある。

彼は最初から投資家だったのではない。最初は、ものをつくり、それを売り、利益を生む——本物の事業家だった。

この順番が、とても大事だ。

なぜか。

彼の投資の元手は、相場で増やした金ではない。本業で、菓子を一つひとつ売って積み上げた金だった。

考えてみてほしい。

事業を経営するとは、毎日キャッシュが入ってきて、出ていくということだ。原料を仕入れ、人を雇い、機械を動かし、商品を出荷し、代金を回収する。その差額が、利益として手元に残る。

竹田は、その残った利益を、消費に回さなかった。

株に変えた。

本業で生んだ現金を、少しずつ、株式という別の資産に積み替えていったのだ。

これは、個人投資家にとって、とても示唆に富む話だと思う。

なぜなら——多くの人が見落としているからだ。

投資で成功するために、いちばん大事なのは何か。

華麗な売買のテクニックではない。

投じる元本を、どうやって安定して生み出し続けるか。それだ。

相場がどれだけ上手でも、入れる種銭が枯れていれば、複利は回らない。逆に、本業という蛇口から現金が流れ込み続けるなら、相場が荒れているときでさえ、淡々と良い会社を買い増していける。

竹田にとって、菓子屋という本業は、まさにその蛇口だった。

そして彼は、相場の上下に一喜一憂する必要がなかった。

なぜなら、彼の生活は本業で成り立っていたからだ。株は、慌てて売って現金化しなければならないものではなかった。だからこそ、彼は「待つ」ことができた。

相場が暴落しても、生活に困らない。だから売らずに済む。むしろ、安くなったところで買える。

この「売らなくていい立場」こそ、長期投資家にとって最強の武器のひとつだ。

そしてもう一つ。

竹田は、株を「紙切れ」とは見ていなかった。

彼自身が経営者だったからだ。

一つの会社を経営することが、どれだけ大変か。社員を食べさせ、取引先と向き合い、利益を出し続けることが、どれほどの積み重ねか。彼はそれを、身をもって知っていた。

だから彼が株を買うとき、それは「値上がりを狙う賭け」ではなかった。

「この会社の一部を、共同のオーナーとして持つ」ということだった。

この感覚は、のちに彼の銘柄選びを根っこで決めていくことになる。

さて、ここで一度立ち止まって、いまのあなたに重ねてみたい。

あなたが個人投資家なら、あなたにとっての「本業」は何だろうか。

会社員なら、毎月の給料がそれにあたる。フリーランスなら仕事の報酬だ。

そこから生まれる安定したキャッシュフローこそ、あなたが相場で「待てる」ための土台になる。

竹田和平が教えてくれる最初の一手は、派手な銘柄選びではない。

まず、現金を安定して生む基盤を持つこと。そして、その基盤があるからこそ、相場で慌てない自分をつくること。

ここまでが、彼の出発点だ。

だが、まだ肝心なことに触れていない。

彼は本業で稼いだ現金を、いったいどんな会社につぎ込んだのか。

百を超える会社。その中身は何だったのか。彼は、何を基準に選び、なぜ一度買ったら手放さなかったのか。

次の章では、竹田和平の投資の「中身」に踏み込む。彼が「優良企業」と呼んだものは、いったい何だったのだろうか。

第 2 章 · 配当を出す会社を、長く持つ

前の章では、竹田和平の出発点を見た。彼は菓子屋という本業で現金を生み、それを株に積み替えていった。相場で慌てない「売らなくていい立場」を、本業が支えていた——ここまでが前回の話だ。

では、いよいよ核心に入ろう。

竹田は、いったいどんな会社を選んだのか。

百を超える上場企業の大株主。その顔ぶれは、世間がもてはやす花形企業ばかりではなかった。

むしろ逆だ。

彼が好んだのは、地味な会社だった。

世間の注目を集めず、株価が話題になることも少ない。けれど、毎年こつこつと利益を出し、財務がしっかりしていて、株主にきちんと配当を返す——そういう会社だ。

ここで、彼の選び方の柱を三つに分けて見てみたい。

一つめ。配当を出していること。

これは、竹田の投資哲学の中心にある。

なぜ配当をそれほど重んじたのか。

配当とは、会社が実際に稼いだ現金の中から、株主に手渡される取り分だ。

口先ではない。約束でもない。本物の現金が、毎年、自分の口座に振り込まれる。

株価は、明日には半分になっているかもしれない。だが、きちんと配当を払い続けてくれる会社を持っていれば、株価がどう動こうと、現金は流れ込み続ける。

そして配当を出せるということは、それ自体が会社の健全さの証でもある。

考えてみてほしい。配当は、手元に本物の現金がなければ払えない。帳簿の上だけで利益を装っても、配当という形で現金を出し続けることはできない。

だから「配当を継続して出している」という事実は、その会社が見せかけではなく、本当に稼いでいることの、強力な裏づけになる。

竹田は、ここを見ていた。

二つめ。財務が健全で、堅実に利益を出していること。

彼は、借金で無理に背伸びをしている会社を好まなかった。

派手に拡大し、急成長を約束する会社よりも、地味でも毎年安定して黒字を出し、内部に蓄えを持つ会社を選んだ。

なぜか。

そういう会社は、不況が来ても倒れにくいからだ。

景気が良いときは、どんな会社も調子が良く見える。本当の差が出るのは、景気が悪くなったときだ。借金まみれの会社は、そこで一気に苦しくなる。だが、財務に余裕のある優良企業は、嵐をやり過ごし、ときには弱った同業者を尻目に、さらに強くなる。

竹田が探していたのは、まさにそういう「嵐に強い会社」だった。

三つめ。そして、これがいちばん竹田らしい点だ。

買ったら、長く持つ。

彼は、頻繁に売買しなかった。

一度「これは良い会社だ」と見極めて買ったら、年単人、ときには十年単人で、ただ持ち続けた。

なぜ売らないのか。

理由はシンプルだ。

良い会社は、時間とともに価値を増していくからだ。

健全な会社は、毎年利益を出す。その利益の一部は配当として株主に返され、一部は会社の中に再投資される。再投資された分は、さらに翌年の利益を押し上げる。

これが、何年も、何十年も続く。

つまり、良い会社を持ち続けることは、複利の力をそのまま自分のものにすることなのだ。

ここで、急いで売る人と比べてみよう。

少し上がったら売る。下がったら不安で売る。そうやって出たり入ったりを繰り返すと、どうなるか。

手数料がかさむ。税金がかかる。そして何より——会社が長い時間をかけて生み出すはずだった、いちばんおいしい複利の果実を、自分から手放してしまう。

竹田は、それをしなかった。

彼は、良い会社の「オーナー」になったつもりで持ち続けた。

思い出してほしい。彼自身が経営者だったということを。

自分の菓子屋を、半年で売り飛ばそうとは誰も思わない。何年もかけて育てるものだ。

竹田は、他社の株も、それと同じ目で見ていた。

株は、画面の中で点滅する数字ではない。一つの事業の、共同のオーナー権だ。

だから、事業そのものが健全である限り、株価が一時的にどう揺れようと、手放す理由はない。

ここで、いまのあなたに重ねてみたい。

あなたが持っている株を、もし「株価」という数字を一切見られなかったとしたら——あなたは、その会社を持ち続けたいと思えるだろうか。

その会社は、来年も、再来年も、現金を稼いでいるだろうか。配当を払えるだろうか。

この問いに自信を持って「はい」と言えるなら、株価の上下は、本来あなたを揺さぶれないはずだ。

竹田和平の投資は、つきつめれば、たった一行で言える。

配当を出す優良企業を、長く持つ。

驚くほど単純だ。

だが、この単純な原則を、何十年も、相場の嵐の中でも崩さずに守り抜くこと——それが、どれほど難しいか。

そして、ここで一つの疑問がわいてくる。

なぜ竹田は、それほどまでに動じずにいられたのか。みんなが恐怖で売り急ぐ暴落のときに、なぜ彼は平然と持ち続け、買い増すことさえできたのか。

その答えは、彼の投資手法の中にはない。

もっと奥——彼の人生哲学の中にある。

次の章では、投資とは一見まったく関係なさそうな、ある一つの言葉に向き合う。

『ありがとう』。

この言葉が、なぜ竹田和平の投資の根っこにあったのか。

第 3 章 · 『ありがとう』という投資哲学

前の章では、竹田和平の投資を一行に煮詰めた。配当を出す優良企業を、長く持つ。単純だが、嵐の中で守り抜くのは難しい——そう話して終えた。

では、なぜ彼は守り抜けたのか。

ここからが、竹田和平という人物の、いちばん独特なところだ。

彼の投資の根っこには、ある一つの言葉があった。

『ありがとう』。

感謝の言葉だ。

竹田は、この言葉を一日に何千回も、心の中で唱えていたという。

投資の話のはずなのに、なぜ感謝の言葉なのか。怪しげな精神論ではないのか——そう感じる人もいるかもしれない。

だが、少し待ってほしい。

この哲学は、彼の投資のやり方と、驚くほど深いところでつながっている。

まず、竹田にとって投資とは何だったのか。

多くの人は、投資を「奪い合い」だと思っている。

相場はゼロサムだ。誰かが儲ければ、誰かが損をする。安く買って高く売り、他人より一歩先に動いて、利ざやをかすめ取る——そういうゲームだと。

竹田の見方は、まったく違った。

彼にとって投資とは、良い会社にお金を託し、その会社が世の中に価値を生むのを助け、その見返りとして配当という形で感謝が返ってくる——そういう「循環」だった。

奪い合いではなく、めぐり合い。

この世界観の違いが、決定的だった。

考えてみてほしい。

投資を奪い合いだと思っている人は、常に緊張している。誰かに出し抜かれないか、高値づかみをしていないか、今売らなければ損をするのではないか——心がいつも、恐怖と欲望のあいだで揺れている。

だから暴落が来ると、耐えられない。みんなが売るから、自分も売る。底で投げ売りをして、傷を深くする。

だが、投資を「感謝の循環」だと捉えていた竹田は、違った。

彼は、自分が出資した会社を、信頼していた。

良い会社は、世の中に必要とされている。人々の役に立つ商品やサービスを生み、雇用を支え、社会に貢献している。だから、たとえ一時的に株価が暴落しても、その会社が本当に良い会社である限り、いずれ価値は戻ってくる——彼はそう信じていた。

この信頼があるから、暴落の中でも平然としていられた。

むしろ、安くなった優良企業を、感謝とともに買い増すことができた。

ここが、前の章の最後で投げかけた問いの答えだ。

なぜ竹田は、みんなが恐怖で売り急ぐときに、動じずにいられたのか。

手法の問題ではなかった。心の構えの問題だった。

そして、その心の構えを支えていたのが、『ありがとう』という、彼の世界の見方だったのだ。

もう一つ、大事なな側面がある。

竹田は、お金そのものを、感謝の塊だと考えていた。

お金が自分のところに集まってくるのは、それだけ多くの人を喜ばせ、役に立った結果だ——そう捉えていた。

だから、お金を雑に扱わない。投機でばくちのように溶かしたりしない。

お金を、良い会社という「次の感謝を生む場所」へ送り出す。そこでまた価値が生まれ、感謝が循環していく。

投資とは、その循環に自分のお金を参加させることだ。

こう考えると、彼が地味でも社会に必要とされる堅実な会社を好んだ理由も、すっと腑に落ちる。

派手なだけで中身のない会社、誰かを犠牲にして儲ける会社には、感謝の循環は生まれない。長くは続かない。

本当に世の中の役に立っている会社こそ、長く感謝され、長く稼ぎ続け、長く配当を払い続ける。

竹田の哲学と、彼の銘柄選びは、ここで一本につながる。

良い会社を選ぶこと。それは、感謝が循環する会社を選ぶことだった。

さて、ここで少し冷静に考えてみたい。

『ありがとう』を唱えれば株価が上がる——そんな魔法のような話ではない、ということだ。誤解してはいけない。

この哲学が果たした本当の役割は、別のところにある。

それは、感情のコントロールだ。

投資で人が失敗する最大の原因は、計算ミスではない。感情だ。

欲望に駆られて高値で飛びつき、恐怖に飲まれて底値で投げる。理屈ではわかっていても、いざとなると感情に流される。これが、ほとんどの個人投資家が負ける理由だ。

竹田の『ありがとう』は、その感情の暴走を抑える、彼なりの「錨」だった。

相場がどう荒れても、世界を「奪い合い」ではなく「感謝の循環」として見る。そうすれば、恐怖と欲望に飲まれずにいられる。

冷静でいられる人だけが、良い会社を長く持ち続けられる。そして、長く持ち続けた人だけが、複利の果実を手にできる。

つまり、彼の哲学は、彼の手法を「実行可能」にするための土台だった。

どんなに正しい手法も、感情に負けて続けられなければ意味がない。竹田は、哲学によって、自分が手法を貫けるようにしていたのだ。

いまのあなたに、重ねてみよう。

あなたが暴落のさなかにいるとき、心の中に何があるだろうか。

恐怖か。それとも、自分が出資した会社への信頼か。

この違いが、売るか、持ち続けるか、買い増すかを分ける。そして長い目で見れば、その一つひとつの選択の積み重ねが、結果のすべてを決めていく。

竹田和平は、その心の構えを、『ありがとう』という言葉に宿していた。

さて、ここまでで、彼の手法と、その奥にある哲学を見てきた。

だが、竹田の物語には、もう一つの顔がある。

彼は、自分一人が儲ければそれでいい、とは考えなかった。

後半生、彼はある行動に出る。自分が長い時間をかけて築いた投資の考え方を、若い個人投資家たちに、惜しみなく明かし始めたのだ。

なぜ、手の内を明かしたのか。

次の章では、竹田和平が最後に何を遺そうとしたのか——そして、なぜ彼が「日本の長期投資の象徴」と呼ばれるに至ったのかを見ていこう。

第 4 章 · 象徴になった菓子屋

前の章では、竹田和平の哲学を見た。投資を「奪い合い」ではなく「感謝の循環」と捉える、その世界の見方が、暴落の中でも彼を冷静にさせ、良い会社を持ち続けさせた——そう話して終えた。

さて、最後の章だ。

ここでは、竹田和平が後半生に何を遺そうとしたのか、そして、なぜ彼が「日本の長期投資の象徴」と呼ばれるに至ったのかを見ていく。

竹田は、自分一人が豊かになることに、こだわらなかった。

百を超える企業の大株主となり、「日本のウォーレン・バフェット」と呼ばれるほどの財を築いたあと、彼が向かったのは——人を育てることだった。

後半生、彼は若い個人投資家たちと積極的に交わり、自分の考え方を惜しみなく語り始めた。

配当を重んじること。財務の健全な優良企業を選ぶこと。買ったら、長く持つこと。そして、投資を感謝の循環として捉えること。

彼が時間をかけて築いたこれらの考え方を、彼は隠さなかった。

ここで、立ち止まって考えてみたい。

ふつう、投資で成功した手法は、秘密にされる。手の内を明かせば、真似されて優人が失われる——そう考えるのが普通だ。

なぜ竹田は、逆のことをしたのか。

理由は、これまで見てきた彼の哲学を思い出せば、はっきりする。

彼にとって投資は、奪い合いではなかった。

良い会社が育ち、世の中が豊かになり、感謝が循環していく——それが彼の見ていた世界だ。

その世界では、長期でまっとうな投資をする人が増えることは、脅威ではない。むしろ、循環をより大きく、より健やかにする、歓迎すべきことだった。

だから彼は、手の内を明かした。

良い投資家が一人でも増えれば、良い会社にお金が回り、感謝の循環が広がる。彼の哲学からすれば、それは自然な帰結だった。

そして、ここに、彼が単なる「成功した投資家」を超えて「象徴」になった理由がある。

考えてみてほしい。

日本では長いあいだ、株式投資に対して、どこか後ろ暗いイメージがつきまとってきた。投機、ばくち、まじめな人間が手を出すものではない——そんな空気だ。

そんな中で、竹田和平は、まったく別の姿を体現してみせた。

菓子をつくる堅実な事業家でありながら、まっとうに株式へ長期投資し、世の中に役立つ良い会社を応援し、感謝とともに資産を築いていく。

投機ではない。地に足のついた、健全な資産形成としての株式投資。

その生きた手本が、竹田だった。

だからこそ彼は、「日本の長期投資の象徴」と呼ばれるようになった。

バフェットになぞらえられたのも、単に大株主だったからではない。優良企業を、長期に、信念を持って保有し続ける——その姿勢そのものが、バフェットと重なって見えたからだ。

竹田和平は、2016年に世を去った。

だが、彼が遺したものは、保有していた株や財産だけではない。

もっと大きなものを遺した。

一つは、考え方だ。

本業で安定した現金を生み、それを優良企業に長期投資し、配当を受け取りながら、複利を味方につけていく。派手さはないが、普通の人が、普通に続けられる、現実的な資産形成の道。彼は、その生きた証明だった。

もう一つは、後進だ。

彼が考え方を伝えた若い投資家たちは、その教えを受け継ぎ、それぞれの道を歩んでいった。竹田の哲学は、人から人へと渡されていった。

ここで、この一冊全体を振り返ってみよう。

第一章で、私たちは菓子屋から始まった。本業で現金を生む基盤があるからこそ、相場で慌てずに待てる——その出発点を見た。

第二章では、彼の手法を一行に煮詰めた。配当を出す優良企業を、長く持つ。

第三章では、その奥にある哲学を見た。投資を感謝の循環と捉えることが、恐怖と欲望を抑え、手法を貫く土台になっていた。

そして第四章のここで、その全部が一つに結ばれた。彼は、自分の築いたものを次の世代に手渡し、株式投資が投機ではなく健全な営みでありうることを、生き方そのもので示した。

竹田和平の物語が、私たちに教えてくれることは何か。

投資の本当の強さは、複雑な技術にあるのではない、ということだ。

それは、単純な原則を——どれだけ長く、どれだけ動じずに、貫けるかにある。

良い会社を選ぶ。長く持つ。感謝を忘れない。慌てない。

言葉にすれば、子どもでもわかる。

だが、これを何十年も守り抜いた人間は、ほとんどいない。

竹田和平は、その数少ない一人だった。

たまごボーロを焼きながら、彼は静かに、日本における長期投資の一つの理想を体現してみせた。派手な勝負ではなく、感謝の循環として。

そして、その姿は、今も多くの個人投資家の心に、一つの問いを残している。

あなたは、自分が信じられる良い会社を、揺らがずに、長く持ち続けられるだろうか——と。

良い会社を選び、感謝とともに長く持つ——投資の強さは複雑な技術ではなく、単純な原則をどれだけ動じずに貫けるかにある。—— 金言