安全マージン是什么：バリューバリュー投資で最も重要なリスク管理ツール

安全マージン，英文 Margin of Safety，是バリューバリュー投資体系における最も核心的なリスク管理概念。そのロジックは極めてシンプル：以を大きく下回る内在価値以下の価格で資産を買い入れ，価格と価値の差をクッションとして利用，評価ミス、業績変動、市場の想定外に耐える。ベンジャミン・グレアム在1949年出版的《賢明なる投資者》中将其定義として投资的「基石」，セス・クラーマン则在1991年以「安全マージン」を書名，写出了バリュー投資分野で最も高価な絶版書の一つ。安全マージンを理解マージン，公式を学ぶだけではない，むしろ人間の強欲と恐怖に対抗する思考フレームワークを構築すること。