モート是什么：巴菲特最核心的选股概念完整解析

モート，英文 economic moat，是ウォーレン・バフェット企業の持続的競争優位性を表す中核概念。中世の城を囲むモート能阻止敌人入侵，一企業のモート競争者の持続的な衝撃の下で利益を守れるかどうかを決定する。バフェットは 1999 年株主書簡で初めて体系的なに提示された，その後それはバリュー投資家が企業を選別する第一関門。本稿ではそのモート5つの源泉、幅の広さの判断法、よくある誤解，以及なぜ没有モートの企業即便短期盈利也不值得長期保有。