セス・クラーマン的安全マージン哲学：絶版本に込められた投資思想体系

1991年，セス・クラーマン在Baupost Group管理着不足10億ドル資産時，写下了《安全マージン》この本。此后三十余年，この本从未再版，セカンダリー市場の価格が長期的に上回る1000美元，数千ドルの取引記録さえ出現したことがある。希少性が確かに神話を生み出した，しかし本当に問うべきは：この本究竟在说什么？クラーマンの投資哲学がなぜバリュー投資者圈子里と見なされているバフェットより複製困難な見本？本稿で体系的なに整理クラーマン思想的核心支柱——安全マージン、リスク定義、ミスター・マーケットの限界，機関行動への批判——この哲学の真の姿を再現する試み，その伝説だけではなく。